La QE del BCE. Una medida tardía, mal aplicada e insuficiente por sí misma.
Tardía porque se toma con 5 años de retraso, lo que ha permitido a los bancos forrarse sin arriesgar ni un céntimo comprando deuda pública y olvidarse de financiar al sector privado.
Mal aplicada porque el 50% de la QE va a ir destinada a la compra directa de deuda pública en manos de fondos y a la compra de bonos privados. Lo primero es un caramelo para los fondos, lo segundo un incentivo para que las grandes compañías realicen inversiones de alto riesgo financiadas por el BCE.
Insuficiente porque no va acompañada de una legislación que evite la especulación en renta variable y productos opacos, como por ejemplo restringir operaciones al descubierto o restricciones al acceso a los mercados de futuros. Con lo cual una gran parte de la QE se va a desviar a los mercados financieros en lugar de los mercados productivos.
